Das steigende Interesse ausländischer Investoren, deren Engagement in A-Aktien vom chinesischen Festland in letzter Zeit zugenommen hat, kann auf den offensichtlichen Wert der Aktien und Chinas anhaltende Bemühungen zur Optimierung seiner Kapitalmarktstruktur zurückgeführt werden, so Marktkenner und Experten. Die Kommentare kamen inmitten anhaltender Kapitalzuflüsse ausländischer Investoren auf. 

Bis Dienstag verzeichnete das nordwärts gerichtete Kapital in diesem Jahr Nettokapitalzuflüsse von fast 35 Mrd. Yuan (4,9 Mrd. $). Nordwärts gerichtetes Kapital beschreibt den Betrag, der von ausländischen Anlegern zum Kauf von A-Aktien über das Stock-Connect-Programm, das die Börsen von Shanghai, Shenzhen und Hongkong miteinander verbindet, verwendet wird.

Diese Zahl nähert sich rasch der für das gesamte Jahr 2023 angestrebten Zahl von 43,7 Mrd. Yuan. Der monatliche Kapitalzufluss in Richtung Norden erreichte im Februar mit fast 61 Mrd. Yuan ein 12-Monats-Hoch. 

Seit Anfang Februar kauften ausländische Investoren jeweils mehr als 20 Millionen Aktien von 24 A-Aktien-Unternehmen, so dass ihr Anteil an diesen Unternehmen jeweils 5 Prozent erreichte.

Der Halbleiter-Display-Hersteller BOE Technology Group Co Ltd zog die meiste Aufmerksamkeit auf sich, da ausländische Investoren ihr Engagement in weniger als zwei Monaten um satte 462 Millionen Aktien erhöhten, was einem Anteil von 1,4 Prozent entspricht.

Experten gehen davon aus, dass sich dieser Trend in den kommenden Monaten fortsetzen wird, insbesondere nachdem FTSE Russell, der in London ansässige Indexanbieter, der von einer großen Zahl passiver Fonds verfolgt wird, am Montag 76 A-Aktien-Unternehmen in seine FTSE Russell Global Equity Index Series aufgenommen hat. Die Anpassung, die auf der FTSE Russell-Anpassung für das erste Quartal basiert, wird 5 Milliarden Yuan zusätzliches Kapital in den A-Aktienmarkt bringen und das Interesse und die Handelsaktivität der passiven Fonds erhöhen, sagte Guo Feng, leitender Anlageberater bei Northeast Securities.

Der A-Aktienmarkt ist für ausländische Investoren jetzt noch attraktiver, da die Erwartungen an eine unterstützende Politik und die wirtschaftliche Erholung Chinas steigen. Tian Lihui, Direktor des Instituts für Finanzen und Entwicklung an der Nankai Universität, sagte, dass Branchenführer in den Bereichen Elektronik, Biomedizin und Computer den größten Teil der jüngsten Anpassung des FTSE Russell ausmachen. Dies spiegelt wider, dass internationale Investoren Chinas aufstrebenden Industrien im Zuge der wirtschaftlichen Umstrukturierung des Landes eine größere Bedeutung beimessen. 

Ronald Temple, leitender Marktstratege bei Lazard, sagte, er glaube, dass eine Erhöhung der Allokation in China jetzt sinnvoll sei, da es "einer der Aktienmärkte mit der besten Performance in den nächsten 12 bis 18 Monaten" sein werde.

Tatsächlich verlangsamten sich die Abflüsse aus chinesischen Aktien gegen Ende Februar, und regionale Fondsmanager begannen, Wachstums- und Technologiewerte in ihre Portfolios aufzunehmen, schrieben die Strategen von Morgan Stanley, Darunter Gilbert Wong und Laura Wang, in einer März-Notiz über Positionen von Long-only-Fonds. 

Kinger Lau, Chefstratege für chinesische Aktien bei Goldman Sachs, erklärte, dass das Interesse ausländischer Anleger am chinesischen Aktienmarkt vor allem nach den beiden Sitzungen wieder zugenommen habe. Nach Schätzungen von Laus Team wird der CSI 300 Index, der die großen A-Aktien umfasst, im Jahresvergleich um 19 Prozent steigen, während der MSCI China Index, der chinesische Aktien in größerem Umfang abbildet, in diesem Jahr voraussichtlich um 17 Prozent zulegen wird. Nach Ansicht der Analysten von Goldman Sachs sind eine verbesserte Rentabilität und eine Erholung der Marktbewertungen die beiden wichtigsten Faktoren. 

Meng Lei, China-Aktienstratege bei UBS Securities, äußerte sich ebenfalls positiv zur Entwicklung des A-Aktienmarktes in diesem Jahr. Die durchschnittliche Rentabilität der A-Aktien-Unternehmen wird in diesem Jahr um 8 Prozent gegenüber dem Vorjahr steigen, verglichen mit 5 Prozent im letzten Jahr. 

Der Anstieg des nominalen BIP Chinas, die Erholung des Erzeugerpreisindexes sowie eine moderat gelockerte Finanz- und Geldpolitik (einschließlich der Kreditpolitik) werden den Markt für A-Aktien von nun an antreiben. Staatliche Unternehmen könnten nicht nur in diesem Jahr ein wichtiges Thema sein, sondern sind auch langfristig von Interesse, da die zentralen Regulierungsbehörden höhere Anforderungen an die Verwaltung ihrer Marktbewertung stellen. Die meisten SOEs sind derzeit unterbewertet, was auf weitere langfristige Kapitalzuflüsse hindeutet, so Meng.